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通胀左右2011年股市运行

2019/04/09 来源:惠州信息港

导读

通胀左右2011年股市运行2010年伴随高通胀预期而收官,2011年通胀将继续成为影响市场的重要变量。那末,今年的物价格局会如何演绎,A

通胀左右2011年股市运行

2010年伴随高通胀预期而收官,2011年通胀将继续成为影响市场的重要变量。那末,今年的物价格局会如何演绎,A股市场又会随着通胀预期的起伏而如何运行?中证博友对此进行了激烈辩论。

通胀预期:居高难下

从2010年演进程度看,2011年的通胀情势将更加复杂。博友金凤翔撰文说,当市场仍聚焦于食品价格驱动型结构性通胀之时,全部形势已悄然变化。1是PPI加速上行的势头显示,2010年下半年开始的煤炭、水泥、钢铁等价格上涨已在向下游传导;2是春节以后,新的用工合同期开始,劳动力价格将明显上升;3是今年是十二5元年,地方政府又有新的投资冲动,而这也会助涨通胀。

多数博友认为,2011年通胀整体情势会呈前高后低、居高难下的局面。博友听雨判断,CPI增速全年将呈现双峰走势,峰顶应该出现在春节和秋季,峰值将到达6%,底部在3%以上。目前正在推行的价格调控可能会把货币供应量增长造成的通胀峰值推后,第二个峰值可能会超过个峰值,此后通胀应当随着货币的紧缩而出现较为明显的回落。

博友北漂的羊则认为,上半年的通胀可能是超预期的,且高强度的通胀可能会延续到夏粮收割期。他还提示说,既然2011年通胀的容忍度被提高到4%,就意味着今年的存款利率中枢会提升到3.5%-4%,显示一季度的加息力度和频度会更大。

少数博友对2011年的通胀预期持有乐观态度。杀基过年说,如果能实现4%这1目标,说明2011年的通胀依然是可控的。在125开局之年,CPI的增长可以促进投资和消费,并直接带动就业。当GDP增长近10%时,CPI涨4%,也还有6个百分点的收益,这也是不错的结果。

市场前景:分歧明显/p>

对于通胀与股市的关系,博友十年磨剑是这样描述的:通胀之初,市场流动性宽裕,企业盈利能力逐步提高,投资者也逐步构成通胀预期,对资产价格的上扬有了心理准备。股票作为流动性和投资者接受度的资产,通胀兴起会对股市产生比较正面的支持。而随着通胀压力进一步上升,货币政策会趋向紧缩,此时市场会经历一段时间的调剂,消化货币政策的改变给市场带来的冲击。尔后,不管加息幅度有多大,频率有多高,市场都不会有太多反应,会依照原来的趋势运行,乃至还会由于大量资金流入而加快上涨,终究形成股市泡沫。基于这类分析,他认为,当前股市处于第二阶段,市场忧愁加重下,表现疲弱情有可原。

2010年市场经历了六次上调存款准备金率、两次加息、一次汇率改革,面对2011年,博友沙漠雄鹰说,要观察通胀的幅度,若在5%附近或以上,加息就是预期中的事情;否则,加息可能性小。2011年加息是大几率事件,不确定的只是政策出手的时间与频率。股市运行的是预期,在这个预期下,A股2011年将在通胀中震荡前行。

博友散户小胡坚持认为2011年是值得期待的转折年。他分析说,新年伊始,通胀阴影中的A股依然战战兢兢,利空信息易被放大,而利好信息易被忽视。但回顾A股的20年历史,有两年和四年的牛熊周期规律:如果出现泡沫,周期是两年;如果出现低迷,长周期是四年。若从2007年A股见顶时算起,截至今年,本轮熊市亦接近四年了。

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